StableCoin, czy jest o czym m贸wi膰?

StableCoin, czy jest o czym m贸wi膰?

Na platform臋 Algorand wchodzi Tether. Luty 2020.

Na Platform臋 Algorand wchodzi USDC, chc膮c uczyni膰 USDC interoperacyjnym stablecoinem. Czerwiec 2020.

Na Platformie Celsius mamy obecnie 11 Stablecoin贸w, ka偶dy generuje oko艂o 12% zysku rocznie. Czytaj tu streszczenie wa偶nej dyskusji NASDAQ/CEL

Na Platformie Maker DAO, mamy DAI, w pe艂ni zdecentralizowany stablecoin. Prawie.. Ostatnio musieli zrobi膰 peg do USDC. Ciekawe..

i wiele innych interesuj膮cych w膮tk贸w kwitnie wok贸艂 stablecoin贸w.

Tematyka stablecoin贸w ostatnio do艣膰 mocno mnie zainteresowa艂a. Niby nudna, ale jak si臋 wejdzie w detal to nie koniecznie a偶 taka nudna. Mo偶na je podzieli膰 na takie zabezpieczone przez FIAT (USDC, CAD) czy przez crypto (BTC, ETH) ale r贸wnie偶 na takie nie zabezpieczone niczym. Hmm. Ciekawe? Ciekawe czy CBDC bed膮 zabezpieczone przy pomocy walut narodowych, a mo偶e przy pomocy koszyka walut (SDR), a mo偶e docelowo nie b臋d膮 zabezpieczone niczym?

Pieni膮dz fiducjarny (艂ac. fides 鈥 wiara) 鈥 waluta niemaj膮ca oparcia w dobrach materialnych (jak np. kruszce), kt贸rej warto艣膰 ma 藕r贸d艂o z regu艂y w dekretowanym prawnie monopolu w wykorzystaniu go na danym obszarze jako legalny 艣rodek p艂atniczy oraz na popycie generowanym przez instytucje pa艅stwowe, g艂贸wnie przez pob贸r podatk贸w. Warto艣膰 pieni膮dza fiducjarnego opiera si臋 na zaufaniu do emitenta.

Na przestrzeni ostatnich miesi臋cy i tygodni, dowiadujemy si臋 o dw贸ch znacz膮cych stablecoinach, kt贸re wchodz膮 na blockchain Algorand. W lutym 2020 Tether (najwi臋kszy pod k膮tem kapitalizacji stablecoin) zapowiedzia艂 integracj臋 z platform膮 Algorand, a chwil臋 p贸藕niej, w czerwcu dowiadujemy si臋 偶e USDC, r贸wnie偶 b臋dzie rozszerza膰 swoje korzenie na inne platformy, wychodz膮c poza Ethereum. Pierwszym z nowych blockchain贸w, kt贸ry pomo偶e uczyni膰 USDC interoperacyjnym (wielo-blockchainowym stablecoinem) b臋dzie w艂a艣nie Algorand.

W tym wpisie przygl膮dn臋 si臋 jakie mamy typy r贸偶nych stablecoin贸w, jakie wyzwania i zalety ka偶dy z tych typ贸w posiada, oraz dlaczego stablecoiny s膮 istotne dla platform, takich jak Algorand, kt贸re buduj膮 ekosystemy DeFi.

Generalnie, je艣li w jakim艣 momencie kryptowaluty maj膮 sta膰 u偶ytecznym 艣rodkiem wymiany warto艣ci i by膰 wykorzystywane jako jednostka rozliczeniowa, to du偶膮 przeszkod膮 w osi膮gni臋ciu tego celu b臋dzie ich bardzo zmienna cena. Wiemy, 偶e Bitcoin mo偶e mie膰 wahania 10-20% w ci膮gu dnia, a inne kryptowaluty podlegaj膮 nawet jeszcze wi臋kszym wahaniom, wi臋c trzymanie i wykorzystanie ich celem dokonywania transakcji p艂atniczych, mo偶e by膰 dla niekt贸rych lekko powiedziawszy odstr臋czaj膮ce.

Odpowiedzi膮 na to zjawisko s膮 w艂a艣nie stablecoiny. Stablecoiny to kryptowaluty o stabilnej cenie, co oznacza, 偶e 鈥嬧媍ena rynkowa stablecoina jest powi膮zana z innym stabilnym aktywem, takim jak dolar ameryka艅ski, kanadyjski. Ale coraz cze艣ciej s艂yszymy o stablecoinach zabezpieczonym przez kryptowaluty, lub takich kt贸rych cena jest przywi膮zana do metali szlachetnych, lub nie przywi膮zana do niczego, balansowana algorytmicznie. Przygl膮dnijmy si臋 tym zjawiskom.

Tematyk臋 Algorand, USDC i Stablecoins, omawiam do艣膰 szeroko w poni偶szym wideo

Dodatkowo, je艣li interesuje Cie czy StableCoin mo偶e by膰 bezpieczniejszy od waluty fiducjarnej zdeponowanej w banku, to proponuje zerknij w inny materia艂, gdzie mi臋dzy innymi przygl膮dam si臋 konstruktowi GUSD, czyli stablecoina, za kt贸rym stoi Gemini (znani bracia Winklevoss).

Dlaczego platformy DeFi takie jak Algorand, potrzebuj膮 Stablecoina?

Je艣li platforma taka jak Algorand my艣li o tym by sta膰 si臋 platform膮 pod zdecentralizowane finanse (DeFi), musi zapewni膰 jak膮艣 form臋 wymiany warto艣ci. Firmy i konsumenci nie chc膮 by膰 nara偶eni na niepotrzebne ryzyko waha艅 walutowych podczas transakcji. Jest oczywi艣cie cz臋艣膰 klient贸w, dla kt贸rych zmienno艣膰 cen kryptowalut jest atutem i potrafi膮 wykorzysta膰 to na swoj膮 korzy膰 (trading, granie na d藕wigni itd.), ale dla zdecydowanej wi臋kszo艣ci spo艂eczno艣ci, bardziej przydatny wydaje si臋 艣rodek wymiany kt贸ry jest przewidywalny i stabilny.. 

Nie mo偶esz wyp艂aci膰 komu艣 pensji w Bitcoin czy Alogs, je艣li si艂a nabywcza takiego waloru si臋 ci膮gle zmienia, przynajmniej niewielu zaakceptuje takie rozwi膮zanie. Zmienno艣膰 kryptowaluty wyklucza (czy te偶 utrudnia) r贸wnie偶 po偶yczki oparte na blockchain oraz budow臋 smart kontrakt贸w, kt贸re wymagaj膮 stabilno艣ci cen.

Jest du偶a rzesza u偶ytkownik贸w, kt贸rzy nie chc膮 spekulowa膰 na cenie, i b臋dzie to dla nich barier膮 wej艣cia, kt贸ra skutecznie odstraszy ich od 艣wiata krypto.  Sam znam sporo takich os贸b w swoim otoczeniu.

Idea kryptowaluty ze stabiln膮 cen膮 jest dyskutowana od dawna. Na ten temat opracowania pisa艂 Vitalik Buterin jeszcze w 2014..

Przez ostatnie lata zrodzi艂o si臋 wiele r贸偶nych podej艣膰 do modelu stablecoin贸w. Du偶ym wyzwaniem jest pogodzenie ducha decentralizacji, efektywnego wykorzystania 艣rodk贸w zabezpieczaj膮cych danych stablecoin, oraz technikali贸w, kt贸re sprawi膮 偶e dany stablecoin b臋dzie odporny na ataki i na nag艂e zmiany ceny na rynkach.

Algorand jako platforma kt贸ra wiele zastosowa艅 b臋dzie mia艂a na regulowanych rynkach, potrzebowa膰 b臋dzie w pierwszej kolejno艣ci, stabilnego, regulowanego i pewnego stablecoina. St膮d, cho膰by dost臋pno艣膰 takiego waloru jak USDC na platformie Algorand b臋dzie du偶ym krokiem do przodu.

Jednocze艣nie, z czasem pojawia膰 si臋 b臋d膮 przypadki u偶ycia w kt贸rych bardziej zdecentralizowany stablecoin mo偶e by膰 bardziej przydatny, by膰 mo偶e zabezpieczony innymi kryptowalutami, wi臋c w d艂u偶ej perspektywie Algorand za pewne b臋dzie r贸wnie偶 poszukiwa艂 alternatyw w tym obszarze, je艣li chodzi o podej艣cie do modelowania StableCoins. Zobaczmy, jakie mamy 3 g艂贸wne nurty i jakie s膮 ich plusy i minusy.

Rodzaje Stablecoin贸w

Na wysokim poziomie abstrakcji typy stablecoin贸w obejmuj膮 trzy rodziny:

  • stablecoin zabezpieczony pieni膮dzem fiducjarnym (Fiat)
    • najpopularniejszy, ale i pewnie najnudniejszy kierunek.
    • na rachunkach deponowane s膮 fiaty, na blockchainie generowana jest odpowiednia ilo艣膰 coins, potrzebne jest zaufanie i audyty, 偶e ten mechanizm dzia艂a poprawnie i nie jest manipulowany.
  • stablecoin zabezpieczony przez inn膮 kryptowalut臋
    • nie potrzebujemy przecie偶 FIAT money w 艣wiecie krypto 馃檪
    • forma zabezpieczenia stablecoina w tym przypadku to inne krypto. Czyli np mamy USDx zabezpieczone przez 2x wi臋kszy depozyt w formie BTC lub ALGOs lub ETH. Czemu dwa razy wi臋kszy? Czasami nawet 4x wi臋kszy 馃檪 — aby zapobiec wahaniom kursu. Troch臋 ma艂o wydajne podej艣cie (bo zu偶ywamy wi臋cej zabezpieczenia), ale zostajemy w 100% w 艣wiecie krypto. Ma to swoje plusy.
  • stablecoin bez zabezpieczenia
    • najbardziej kontrowersyjne? Mo偶e. Troch臋 przypomina mi FIAT money 馃槈
    • Generujemy stablecoin i nie zapewniamy 偶adnego “collaterala”.
    • To algorytmy pilnuj膮 by nasz stablecoin mia艂 zawsze warto艣膰 r贸wn膮 np 1USD. Czyni膮 to poprzez zwi臋kszanie lub zmniejszanie poda偶y danego stablecoina, czyni膮 to przez dodruk lub skupowanie. Co艣 Ci to przypomina? 馃槈

Pow偶ej to tylko og贸lnie rozwini臋cie tematu – bli偶ej przygl膮dam si臋 tematyce tutaj

Czy istnieje perfekcyjny stablecoin?

Temat stablecoin贸w obawiam w ostatnim artykule dla Tokeny.Pl. Tam do艣膰 szczeg贸艂owo omawiam plusy i minusy poszczeg贸lnych 3 typ贸w stablecoin贸w, troch臋 filozofuj臋 na temat kierunku ich zastosowa艅 i generalnie strony w kt贸r膮 to wszystko zmierza. Wiec zapraszam Cie na stron臋 Tokeny, by znale藕膰 rozwini臋cie tego wpisu,

Na t膮 chwil臋 wydaje si臋, 偶e te 3 g艂贸wne nurty s膮 i b臋d膮 dalej eksplorowane w jeszcze wi臋kszym tempie, ale nie s膮 to jedyne kierunki. Dochodz膮 stablecoiny zabezpieczone w z艂ocie czy cho膰by stablecoin kt贸ry jest koszykim walut (forma SDR, dost臋pna na Celsius’u).

Algorand i Circle, to gracze kt贸rzy regulacje traktuj膮 powa偶nie. USDC jest obecnie drugim co do wielko艣ci stablecoinem pod wzgl臋dem kapitalizacji rynkowej. Moneta ta zosta艂a opracowana jako wsp贸lne przedsi臋wzi臋cie du偶ej gie艂dy kryptowalut Coinbase oraz Cricle (m.in. Poloniex), wiec zwiastuje to, 偶e sporo ciekawych rozwi膮za艅 na tej bazie mo偶e si臋 zbudowa膰 w najbli偶szym czasie. Stablecoin to z jeden strony temat nudy (bo stabilny) a z drugiej strony niesamowicie ciekawy (bo wymagany do szerszej adopcji) wi臋c na pewno b臋d臋 z zaciekawieniem obserwowa艂 jak Algorand i inne projekty rozwijaj膮 swoje ekosystemy i eksperymenuj膮 z r贸偶nymi stablecoinami i ich aplikacjami w obszarze DeFI.  

****

殴r贸d艂a:

https://hackernoon.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency-6bf24e2689e5

https://algorand.foundation/tether_on_algorand

https://algorand.foundation/circle-usdc